连亏四年！曾经的5G龙头股能否翻盘

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去年净亏损2.48亿，业绩已连亏四年，春兴精工押注新能源赛道待业绩翻盘

4月24日，春兴精工（002547.SZ）发布了2023年年度报告，企业的营收和净利润均呈现下滑趋势。

公开资料显示，作为通信领域龙头企业之一的春兴精工，曾是热门一时的“5G龙头股”，企业主营业务之一为以射频技术为核心，提供天线、滤波器、微波传输等全系列射频器件、结构件产品及解决方案，应用于移动基站设备，是HUAWEI、SAMSUNG等企业的供应商。截至目前，春兴精工已逐步发展形成了在通信、消费电子和汽车行业中的三大主营业务板块。

2023年，企业营业总收入为23.28亿元，较去年同期下降10.03%，归属于上市企业股东的净利润为-2.48亿元；企业经营活动产生的现金流量净额为2.99亿元，较上年增加15.53%。

春兴精工表示，2023年度业绩亏损的主要原因：

1、企业近年来大力发展新能源汽车业务，快速切入新能源业务赛道，陆续在扩建相关产能、增购大型设备等，报告期内仍有较多项目处于研发投入阶段、尚未形成大规模销售，故对企业本报告期的经营业绩造成了影响；

2、信用减值损失方面，主要系本报告期企业对控股股东及其关联方的应收款项计提大额信用减值损失1.18亿元。

财报显示，春兴精工近年来确实在汽车件业务上倾注不少。

从占比来看，2023年，其汽车件业务占总营收的比例已经达到34.56%，营收达到8.05亿元，在所有业务中占比最高。而精密铝合金结构件的占比则从2022年54.51%下降到34.56%，不过，春兴精工表示，其汽车件产品销量上涨，汽车件的销售收入占总收入比重得以提升，本期将精密铝合金结构件中的汽车件产品拆分出来单独列示。

另外，从企业的实物销量也可以看出，其精密铝合金结构件以及移动通信射频器件的销量和生产量均呈现两位数下滑。精密铝合金结构件的销量和生产量分别下滑15.43%和30.73%；移动通信射频器件的销量和生产量分别下滑23.29%和31.48%；唯独汽车件销量和生产量分别增加12.38%和13.97%，可见，汽车件业务已经成为企业的业绩支撑点。

注意到，春兴精工业绩已经连续四年亏损。2019年开始，春兴精工的业绩就开始有下滑趋势，其当年净利润跌到2213万元，扣除非经常性损益之后，净利润已出现亏损，为-2731万元，但此时春兴精工的营业收入还有72.6亿元；2020年，春兴精工的营业收入跌至51.5亿元，净利润亏损10个亿；2021年，春兴精工的营业收入萎缩至27.6亿元，净利润继续亏损10个亿。2022年度，企业归属净利润亏损1.43亿元。对于2022年度亏损的原因，主要是企业中止了控股股东及关联方以资抵债方案，针对控股股东及关联方其他应收款计提大额信用减值损失。

如今，春兴精工的净利润亏损仍然呈现扩大趋势，汽车零部件行业的发展虽然给企业带来了新的机遇，但距离其业绩翻盘或许尚需时间。钛媒体