重回7000亿的HUAWEI，已经扛过了最难的时期

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如果说 2023 年中国科技行业最大的惊喜，HUAWEI的强势反弹一定榜上有名。


近日，HUAWEI轮值主席董事长胡厚崑发布新年致辞，公布 2023 年成绩和 2024 年战略。他表示，经过数年的艰苦努力，HUAWEI经受住了严峻的考验，企业经营基本回归常态，预计 2023 年实现销售收入超过 7000 亿元人民币。


HUAWEI 2020 年的收入一度接近 9000 亿元，但随着美国全面展开对HUAWEI的技术制裁，包括手机在内的HUAWEI消费者业务遭受重大打击，2021 年和 2022 年的收入降至 6368 亿元和 6423 亿元。不仅只有最高时期的七成，增长也近乎停滞。


此次营收回到 7000 亿元，不止意味着收入增速重回两位数。更重要的是，随着四季度HUAWEI高端机型 Mate 60 系列和问界新 M7、M9 汽车的发布，逐渐突破封锁的HUAWEI，其终端业务正在重回快速增长的轨道。这意味着制裁下的 4 年，HUAWEI从「求生存，谋发展」，「有质量地活下来」，熬到了「企业经营基本回归常态」。


相比里程碑数字，7000 亿背后的东西更值得大家关注和思考。


01 汽车、手机反弹，撑起「久违」的 7000 亿营收


HUAWEI能在 2023 年突破 7000 亿元这个数字，一定程度上超出了外界的预期。


根据HUAWEI此前公布的财报，2023 年前三季度，HUAWEI总营收分别为 1321 亿元、1788 亿元和 1457 亿元。全年营收超 7000 亿元，意味着HUAWEI四季度的营收超过 2444 亿元，这一数字同比去年增长了约 25%，远超 2023 年前三季度的增速，后者分别为 1.04%、4.81% 和 0.84%。




过去HUAWEI是按照客户分类——即运营商、企业、消费者的方式列报营收构成。而从 2022 年开始，HUAWEI更多以产业区分，将营业收入划分为 ICT 基础设施、数字能源、云计算、智能汽车解决方案和终端业务这五大板块。在各个业务板块中，ICT 基础设施和终端业务一直是HUAWEI的收入大头，如下图所示，二者加起来基本能占到HUAWEI全部营收的八成以上。




HUAWEI是做电信基础设施起家，这也是HUAWEI业务的「基本盘」，但在过去几年这一块基本比较稳定，没有什么增长。根据财报，2018-2021 年，HUAWEI的运营商业务收入一直都在 3000 亿左右，甚至 2021 年以后，由于国内 5G 部署放缓等原因降至 2800 亿元左右。


其他的云业务、数字能源业务、智能汽车解决方案业务的盘子太小，不太可能在 Q4 给HUAWEI多带来近 400 亿元的收入，这意味着终端业务才是决定HUAWEI超预期的关键。


胡厚崑的新年致辞也证明了这一点。他描述 ICT 基础设施业务、数字能源和云业务为「保持稳健」和「良好增长」，将智能汽车解决方案描述为「竞争力显著提升」，而对终端业务的描述最为突出——「好于预期」。


2023 年下半年，HUAWEI终端业务频繁推出新品，备受市场关注。


终端业务融合了HUAWEI原有的消费者产品和商用产品，包括智能手机、智选车、平板电脑、PC、可穿戴设备等智能终端产品和应用服务。今年备受瞩目的 Mate 60 系列手机、AITO 问界新 M7 和 M9、智界 S7 都属于终端业务。


8 月底，HUAWEI发布 Mate 60 系列手机，一经推出便引起抢购潮。9 月 25 日，HUAWEI又发布了搭载自研芯片的平板电脑、电视、耳机等终端产品。问界新 M7 于 9 月中旬上市，上市百天销量突破十万辆；而 12 月底上市的问界 M9 发售两天内累计大定就突破 2 万台。


分析师和媒体们相信，重回高端手机市场，以及新一代智选车的销售突破，是HUAWEI四季度终端营收大涨的直接原因。


02 终端复苏，能否成为HUAWEI再次崛起的开始


如果按照 2023 年前三季度的平均增速，HUAWEI第四季度销售收入应该在 2000 亿元左右。如果超预期的增长主要都来源于终端业务，这意味手机业务和汽车业务，可能给HUAWEI带来了大约 400 亿元超预期的收入。


自从HUAWEI被封锁芯片之后，HUAWEI高端机型的制造和设计受限，而 Mate 60 的推出无疑是HUAWEI突破封锁、重新夺回市场份额的里程碑。


Mate 60 系列在 9 月底开售，这部分的销售收入也主要记在四季度。招商电子的研报判断，「HUAWEI Mate 60 系列 2023 年内终端出货预期有望达 600 万」。根据天风国际分析师郭明錤调查，2024 年 Mate60 下半年出货量约 600 万部。按照每台售价 5499 元计算，粗略估计，Mate60 系列的销售收入贡献将超过 300 亿元。


2023 年，HUAWEI最引人瞩目的发展是在经历美国制裁和荣耀剥离后，高端手机的回归。美国商务部长雷蒙多访华倒数第二天，2023 年 8 月 29 日，HUAWEI在官方商城开售了旗舰手机 Mate 60 系列，一经发布便引发抢购热潮。Mate 60 系列搭载了麒麟 9000s 芯片，是自 2021 年 7 月以来HUAWEI发布的首款 5G 手机。


根据 Counterpoint Research，2023 年，在批发价不少于 600 美金的高端手机市场中，HUAWEI占市场份额 5%，相比 2022 年提升 2 个百分点，这还是在HUAWEI仍处于制裁状况下取得的成绩。


手机之外，智选车销量的逆袭为第四季度终端业务的销售增长贡献了不少。




2024 年新年之际，余承东发表了一封新年信，特别肯定了先锋计划和智选车的表现。他用赞美的语言描述了智选车的成功：「智选车逆势反弹，创造了惊人的逆转」。


新款问界 M7 于 9 月 12 日正式上市，起售价 24.98 万元，在增加配置的情况下还比前一代车型下降了 4 万元，上市 25 天就超过 5 万辆订单。问界 M9 于 12 月 26 日发布，起售价 46.98 万元。发售两天后，HUAWEI宣布问界 M9 累计大定突破 2 万台。


从 10 月到 12 月，AITO 问界系列的交付量分别为 12.7 万辆、18.8 万辆和 24.5 万辆，其中问界新 M7 分别达到 1.05 万辆、1.52 万辆和 2.06 万辆。按照每辆 30 万的价格计算，问界系列对第四季度终端业务销售的贡献约为 167 亿。


HUAWEI与赛力斯合作的 AITO 问界的销量，在经历 2023 年前两季度的低迷后，随问界新 M7 在 9 月中旬上市急速攀升，成为鸿蒙智行在今年车市的转折点。


被封锁四年的HUAWEI，已经渡过了最艰难的时刻，也是艰难的 2023 年，除了大模型外中国科技行业最大的「喜讯」。但愿 2023 年四季度的复苏，能够成为HUAWEI再次崛起的开始；也希翼HUAWEI的复苏能够带动整个行业，找回科技创新的活力与激情。