面对一群卷王，马斯克也有点卷不动了

coffee198375

从新年的第一次降价开始，马斯克2023年的目标似乎只有一个：用降价卷死对手。


对手有没有被卷死先不说，反正[color=var(--tag-t1)]特斯拉已经出了不少血。


销量不理想的背后有短期因素。最近特斯拉的工厂和车型都处在更新换代期，这部分影响随着产能的恢复和新款[color=var(--tag-t1)]Model 3的交付，很快就会消除。


更值得担心的是竞争力因素。在价格战的带动下，眼下的新能源车市对手越来越多，车型越来越便宜，产品力越来越强，特斯拉产品与对手的优势正在缩小。即使新款车交付，也没人敢保证一定能热卖。


马斯克有能力打响价格战，但他却没有能力让价格战停下来。无论是特斯拉还是其他车企，面前都只有一条路：继续卷。毕竟内卷就是这样，只要开始了，要么当卷王，要么出局。


01 销量：一阵短痛，还是一蹶不振？


老虎也得打盹，三季度算是特斯拉的一个过渡期，财报自然也不太好看。


先看收入基本面：三季度，销量43.5万台，同比增长26.5%，但环比下滑了6%。其中，9月的销量受到车型换代影响很大。在国内市场，乘联会数据显示，国内特斯拉销售量为7.4万，同比下滑10.9%，环比下滑12%。


受到连续的降价影响，特斯拉的单车收入下降了1万人民币左右，这也使得收入增幅明显小于销量增幅。三季度总收入为234亿美金，其中，总汽车业务营收为196.25亿美金，同比仅增长5%。


净利润创下年内最低，为18.5亿美金，同比下滑44%，利润率为7.9%。毛利率方面较上季度微弱下滑，为17.9%，汽车毛利率下降为16.3%。总之，特斯拉曾经超过25%的傲人毛利率正在一去不复返。


财报发布当天收盘，特斯拉跌了4.78%，市值蒸发近400亿美金。


当然，很多股民还是乐观的。毕竟特斯拉三季度的表现有许多短期客观因素的影响。最近，特斯拉对工厂进行了升级，再加上新款Model 3的发布，都影响到了车辆交付。一部分消费者也在观望等待新款车型。


除了新款Model 3，备受瞩目的皮卡也即将交付。据先容，Cybertruck将于11月30日在得州工厂进行首批交付。特斯拉在财报中透露，得州工厂开始试生产Cybertruck，仍处于今年内开始交付的正轨，马斯克透露订单量已超过100万辆。


回顾最近几年，这不是特斯拉第一次遭遇下滑周期。比如在去年4月和7月，特斯拉的销量都曾经大幅度下滑。去年整个二季度，特斯拉销量下滑了 18%。但随着产能的恢复，特斯拉的销量也很快恢复。


但这也不代表这次马斯克一定高枕无忧。没人敢保证新车的交付，一定会带来销量的爆发。


今年年初，[color=var(--tag-t1)]小鹏也因为P7的更新换代而销量锐减。这也是阵痛，但在新款的[color=var(--tag-t1)]P7i车型发布后，小鹏的销量并未很快恢复。原因无他，市场节奏太快了，半步走错就是掉队。


新款Model 3有一定程度的涨价，加上市场竞争日益剧烈，这款车面前也是有挑战的。不过按照特斯拉自己的判断，三季度的表现应该只是阵痛，因为他们仍然坚持180万的年交付目标，这意味着四季度特斯拉要卖接近50万台车。


02 利润：要卷死别人的马斯克，先卷伤了自己


整个2023年，马斯克干的最高频的一件事，除了发推特，就是降价。


大家已经数不清今年特斯拉在各大市场到底降价多少次了，总之是比去年整体便宜了3-5万。


它的目的是当然是卷死别人。


具体来讲，就是通过牺牲自己的毛利，让那些在亏损线上挣扎的车企无法跟牌。用特斯拉的官方说法是：“今年是特斯拉独有的机会，许多汽车制造商正在解决其电动汽车在单车利润方面的挑战，大家可以利用大家的成本优势。”


客观的说，降价确实对竞争对手起到了很强的打击作用。从特斯拉降价开始，国内的小鹏和[color=var(--tag-t1)]问界的销量就开始严重下滑，直到最近几个月才逐渐复苏。


而特斯拉这边月销量屡创新高。在中国市场，Model Y夺得了上半年全车型销量冠军。在美国市场特斯拉上半年卖了32万多台，市场份额接近三分之二。


但杀伤力强的大招，对自己的消耗也很大。


今年一季度，受降价的影响，特斯拉的毛利就出现了下滑，从去年25.6%的毛利率已经下滑到了20%以下。


三季度，在价格战进一步加剧的情况下，特斯拉毛利仅剩下17.9%，汽车毛利率下降为16.3%。作为对比，主要对手[color=var(--tag-t1)]比亚迪上半年在售价远低于特斯拉的情况下，还维持着20.67%的毛利率。



经营利润也大幅度下滑，为17.6亿美金，同比下滑52.3%，环比下滑26.7%。总营业利润率7.6%，而去年同期这一数字高达17.2%。


横向对比，国内很多新势力的毛利率都降到了个位数甚至是负毛利，特斯拉仍然有着巨大的成本优势，即使进一步降价仍然还有盈利空间。


总之，特斯拉的利润肯定还是健康的。只是在三季度销量不理想的情况下，利润数据下滑还这么严重，多少有点“赔了夫人又折兵”的意思。


03 反噬：马斯克卷别人，别人也可以卷他


比起新车的交付和短期的利润，特斯拉真正的长期挑战，是越来越卷的市场，越来越强的对手。


[color=var(--tag-t1)]蔚来用3万元的调价换来销量大涨，[color=var(--tag-t1)]小鹏G6也给出了20.99万的超低起价。新势力都这么降，更不用说血厚的传统车企，几个月前还卖30多万的[color=var(--tag-t1)]极氪如今起售价已经降到了26.9万，[color=var(--tag-t1)]深蓝S7以15万的起售价对标Model Y。


这些厂商不光卷价格，产品也能打。各种大空间、豪华内饰的配置，也让特斯拉的产品力面临挑战。


都说欧美国家孩子竞争压力小，但在卷这方面，特斯拉在美国的对手们也不逞多让。


根据美国凯利蓝皮书的数据，今年 6 月，美国新能源汽车的平均成交价为 53438 美金，比去年同期下降了 20%。和中国市场的节奏类似，美国市场的玩家也都玩命拼价格。比如不久前，大众就在美国把ID.4旅行版的售价足足降低了4000美金，并缩小了电池容量——这种降价幅度即使在中国市场也不算小。


当然，特斯拉在美国的50%这一份额还是非常高的。比起下滑，这不如说是随着市场变得更加成熟以后，一种百花齐放的常态回归。


无论在中国、美国、或是欧洲等其他市场。摆在特斯拉面前的路是确定的，就是继续卷。这就像全面战争一样，你可以赢，可以输，但唯独没有“我不打了，咱们握手言和”这个选项。