Tencent会是中国的谷歌吗？

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从QQ这个小小聊天App起步，Tencent在短短几年内建造了一个“小世界”。除了在无线领域、互联网增值服务、网络游戏、门户等领域全线出击之外，其电子商务网站、搜索门户也浮出水面……在大部分互联网企业都倾向于“瘦身细分”时，Tencent有能力担负这种“大而全”的框架吗？

Tencent的盛世思危

当初很多以5、6块港元套现的Tencent员工，可能也没想到，上市两年后Tencent的股票会从发行价的3.7港元大涨到17港元，约300亿港元的市值已经超过了在NASDAQ上市的网易。

同样几年前也很少有人会相信，Tencent将成长为现在这个规模庞大、结构复杂的“在线生活平台”。从QQ这个小小App起步，Tencent在短短几年内建造了一个“小世界”。目前的Tencent除了在无线领域、互联网增值服务、网络游戏、门户等领域全线出击之外，其电子商务网站“拍拍网”也于去年9月浮出水面，涉猎的是国内目前竞争最激烈的C2C（个人间交易）领域。今年3月，其搜索门户SOSO.COM也开始了悄然试运营，似乎对于目前同行在搜索领域的“惨烈”教训熟视无睹，在大部分互联网企业都倾向于“瘦身细分”的时候，Tencent有能力担负这种“大而全”的框架吗？而且按这一计划，Tencent将全面涉足谷歌、Yahoo、MicroSoft、ebay等国际四大巨头的领地，同时与他们竞争。

Tencent正在脱离核心业务吗？不，小马哥更愿意将这个“在线生活”的理想称之为Tencent新的核心业务。“大家不是脱离核心，而应该说是拓展了核心。我希翼把QQ赋予更多的内涵，变成‘在线生活’。”

5月24日下午，Tencent发布的2006年第一季度财报成为Tencent过去两三年扩张战略的一张成绩单。财报显示，在这一季度，其总收入为6.453亿人民币（8030万美金），比上一季度增长50.3%，比去年同期增长114.8%；其即时通信注册帐户总数达到5.315亿，比上一季度增长7.9%；活跃注册帐户数为2.205亿，比上一季度增长9.2%；其毛利为人民币4.696亿元(5840万美金)，比上一季度增长62.4%，比去年同期增长136.5%，期内盈利为人民币2.497亿元(3110万美金)，比上一季度增长101.9%，比去年同期增长157.5%。

漂亮的业绩令几大投资银行赞声不断，随后Tencent股价日涨幅达到26％。

其中很值得注意的是，占Tencent总收入67.6%的互联网增值服务收入（主要收入来源来自网络游戏、网络虚拟形象销售、网络社区业务）也达到人民币4.365亿元(5430万美金)，比上一季度增长65.9%，比去年同期增长192.9%；与目前国内的与网络游戏老大网易人民币4.51亿元（5,620万美金）人民币的网络游戏收入相比，相差无几。这意味着Tencent建立不久的互动娱乐业务已经瓜熟蒂落，进入了收获期。

虽然在Tencent新扩展的很多业务中，像互动娱乐这样已经开始上交优异业绩的业务并不多，但是这至少再次印证了一个互联网界的“传闻”，有庞大的QQ用户做支撑，Tencent的扩张路上几乎是撒豆成兵。TOM在线CEO王雷雷的话说,“那么大的活跃用户量，插根扁担都能开花”。

但是，原先的核心业务IM（即时通讯）App究竟能否在多大的半径内，帮助Tencent事半功倍？Tencent又是如何定义自己进军新领域的竞争优势？从“旧核心”到“新核心”之间，Tencent打算走一条什么样的成长路径？

一再重复的扩张模式

盛世思危，如何延续盛世的辉煌，实现持续增长，可以说世每一个企业想得最多的命题。

新浪、盛大，都曾在自己业绩最“火爆”的时刻，对于未来的增长路径给出过明晰的答案：新浪走互动娱乐、电子商务、搜索的多元化道路，盛大则选择进军家庭战略。但二者似乎都难以避免某种宿命的轨迹。盛大在家庭领域节节受挫，原有的网游份额也在不断丧失，而新浪也在C2C、在线旅游、网络游戏等领域进行相应的撤退，5月份就任新浪CEO的曹国伟，在其履新发布会上，所谈到的“互联网专业化细分”的思路，似乎也可以看成是对新浪以往“大而全”的策略的一次反思。

其他的企业看Tencent，太多都是艳羡的心态，搜狐、21CN等企业，没有乘当时小马哥的“一念之差”买下Tencent，估计已是追悔不已。
但小马哥并不认为IMApp在Tencent的扩张战略中，其地位有外界想象得那么重要。“在大家希翼发展得这个平台上，早已经不是纯IM得东西，而且也不是有IM，就可以做到一切的。”

IM为Tencent带来最宝贵的资产，是庞大的活跃用户群体，在小马哥通向理想中的“在线生活”的道路上，这是不可或却的重要资源。没人比Tencent更了解这群年轻的用户，从Tencent可以在他们身上做到其他IM不敢奢望的事情——收费之后，就注定了Tencent还能依靠对他们的深入了解，不断为他们提供新的服务，不断增加对这群用户得“钱包占有率”。

在Tencent近期从网络游戏，门户到C2C、搜索的扩张脚步中，大家可以看到这样一个模式，在巩固目前业务收入、保证现金流的情况下，同时开始培养种子业务（这与Tencent当年利用网络寻呼利润来培育QQ发展如出一辙）——在其他先入场者商业模式基本清晰、市场竞争基本充分的时候，Tencent建立小规模团队，试运行已悄然启动——并在此过程中把新业务与IM核心优势进行整合，而一旦该业务经Tencent改造后，能真正发挥Tencent社区融合特性的时候，也就意味着Tencent看到了成功的曙光。

而且，Tencent得业务拓展，一直遵循“早构思，晚行动”的原则，虽然早有“在线生活”的理念，但无论是电子商务还是搜索，从小马哥提议企业组织调研到最终启动，中间往往要有一两年得搁置期。凭借其目前的优势，Tencent往往会等对手打得昏天黑地、国内市场规律基本明朗的时候再进入。

因此，小马哥并不避讳Tencent经常是一个后来者兼学习者的角色。他称之为“拥抱竞争对手”：“大家和YAHOO、MicroSoft等竞争对手之间，有时竞争，有时也是拥抱的关系。MicroSoft的成功，也可以使大家站在巨人的肩膀上、更好地本地化、更深地把握客户体验，一个企业视野毕竟有限，大家对整个产业更多投入、更多关注之后，大家可以互相借鉴。所以，大家看到竞争对手做出新的东西来，还是比较高兴的。”

他认为这并不妨碍Tencent笑到最后：“很多企业说，你踏足另外一个行业了，那个行业跟你的用户群不吻合。对此，我很清楚。大家就是在学习如何入门，那个行业的人原来是怎么学到的，我也一样学得到，不妨两三年后大家再来拼实力。”

这也正是让很多企业生气的一点，“大家突破政策风险，苦哈哈地做出来的新业务，Tencent其实就在后面等着，他们庞大的用户群，要来占市场也是事半功倍的事情。”以至于现在一个创业团队做出来的东西，怎么能不让Tencent这样的企业后来居上“灭掉”，成为现在风险投资商最常问创业者的问题。

不用抢先发优势，也能后来居上，这是Tencent最令人艳羡的优势，所以“小企鹅”并不介意去拥抱别人，从目前来看，其追随对手的战略也屡屡获得成功。

比如Tencent目前的盈利重头“QQ秀”，原本是网易丁磊最先在国内采用，却因为缺乏象Tencent那样的用户基础而搁置，小马哥也戏称好友丁磊是，“井打到一半，没出水就跑了。”

而QQ.COM是Tencent在两年前的门户战略。当时，门户的概念已经早已经不新鲜，门户的竞争也进入了白热化阶段，但Tencent仍然凭借自己的“后发模式”挤进了门户的第一军团。目前根据ALEXA的最新排名，Tencent在国内的排名已经进入三甲，在百度之后，有时还与新浪互换榜眼的位置。而根据Tencent内部透露的数字，QQ.COM每年的推广费用不过200万人民币，却使得Tencent的广告收入有一倍以上的年增长。

新浪、搜狐等传统门户一直梦寐以求网络游戏的高增长，也在QQ这里成为现实。 “去年的投资开始结出硕果，大家业务的大幅增长同时也验证了大家的平台价值以及大家立足长远的业务发展策略。”在网络游戏给Tencent这一季度带来强劲的业绩增长的时候，小马哥可以说，Tencent的策略又一次奏效了。

当有人置疑Tencent没有“技术含量”，就是靠着“简单模仿＋QQ用户”闯天下，小马哥却很不赞同这种将Tencent发展策略简单化的说法，“在扩张的过程中，大家是很依靠QQ，但同时，大家新加入的服务也改变了QQ社区。你不能认为有即时通讯，后面做什么都可以一点不费力，游戏、门户、娱乐、电子商务，如果没有即时通讯帮助就不如对手的话，长远来说肯定还是没有发展的。”

可以反驳他人“简单模仿＋QQ用户”说的另一个证据是，别人不敢收费的业务，Tencent却可以做到，比如Tencent目前的博客栏目QQ ZONE，在开通一年后，目前已经处于盈利状态，而且根据其近日公布的数字，QQ ZONE最新的注册用户数超过5000万，月活跃用户数约2300万，博客注册数量已据全国博客网站之首。

Tencent对此的说明是，这是依靠其多年以来在QQ秀、虚拟物品买卖等增值服务的捆绑经验，以及用QQ秀和音乐盒等形式去记录、表达自己的习惯，使其博客用户也较其他博客网站愿意花钱。这些改进虽然细微，但是确实基于对用户的深刻了解，力量不可小

扩张的分寸

在如何利用这个庞大用户资源的问题上，在小马哥身上，也能看到广东式务实商业理念对理想主义的一种“冷处理”，使得Tencent将令人兴奋的构想分解为很现实的思考与步骤。

“大家从来没有想过，一下子将一个航母似的东西浮出水面。”这位网络新贵，对他头脑中的目标业务做了一个沉着谨慎的“投资组合计划”。
“大家在不同时期会有不同的重点。每一个业务都有自己不同周期和市场启动的时机，你想要赢得新增的用户，迎合他们需求，必须有一定时间的积累。从大家过去的经验看，两年的入门时间是必需的。无论是外部环境、内部团队还是管理层，都必须浸泡在这个行业里一段时间，完全外行肯定带不好这个团队。”

在决定某项新业务在何时推出的时候，他考虑的是如何将企业自身的学习周期与该产业的生命周期进行协调，形成一个比较稳妥的扩张节奏，保证企业始终在金牛型业务与种子业务之间建立一种平衡。

Tencent的学习周期比其他互联网企业，比较谨慎而缓慢。以目前介入C2C为例，其思路是，先依靠成本很低的平台自然滚动，绝大部分在产品和研发上、而不是推广上，其目前的C2C团队大概有100人左右，而搜索团队仅有几十人规模。

小马哥说明，“一开始就大规模投入太浪费钱，不经济也没有必要，大家做门户、游戏、电子商务，开始都不是大张旗鼓。一上手太多投入有时欲速不达，反而会被表象骗了，搞不清楚是因为重视产品、重视用户体验得到的增长，还是靠推广得到的增长。而且，你产品不够好的时候，你花钱拉人过来看，给人留下坏印象得不偿失，下次你真正做好的时候，反而没人来了。”

也因为这种理性的态度，小马哥对某项业务的盈利与否保持着比较沉着的心态。

财报发布次日接收本刊采访时，小马哥并没有为Tencent互动娱乐目前表现出的盈利水准而兴奋，他仍然坚持“互动娱乐短期论”：“在大家看来，互动娱乐可能在未来2－4年内会有一定增长，但等到基数达到一定规模后，增长速度一定会放缓。从韩国的经验来看，当网络游戏产业发生竞争激烈的时候，负增长都有可能。”

大家要立足于长远，考虑未来5年这项业务是否会持续增长？用户的需求会不会转向其他地方？是否有新生产业对此构成威胁？现在中国的网民是一亿多一点，但过了两三亿之后，新增加的网民中的年轻人肯定会比现在少，那时获得新增用户的成本将非常高。

在小马哥心中，未来互联网的应用主流还将是工作和学习，最长期、稳定的收入模式还应该来自企业付费和广告收入、包括搜索付费和电子商务。”

因此，除了占Tencent总收入6.4%左右的广告业务之外，无论是刚刚起步的搜索还是电子商务，都很难在近期看到盈利前景，还些都是Tencent目前的“种子”业务。

“搜索”IM的磁场边界

搜索正在成为互联网“水最深”的业务，而目前中国市场的情况，多少让后来者感到有点沮丧：百度、GOOGLE两大巨头的领先优势在增强，如果形成不了太大的差异化体验，后来者只能陪“太子读书”。

因此，Tencent出击搜索能否成功，将成为测量原核心业务QQ对新业务的影响磁场到底有多广的一个标尺。

按Tencent目前的计划，搜索目前正处于初级阶段，正在与GOOGLE等搜索引擎合作。先利用GOOGLE等有流量的品牌，Tencent的团队主要做整合和运营的工作，其后Tencent还将在搜索上投入更大的研发力量，依靠自己的团队开发、将搜索“入行”——与Tencent社区内部结构进行整合。在Tencent看来，外面企业所擅长的只是网页搜索，而Tencent社区内部结构的整合上无法发挥作用。

此外，在Tencent电子商务业务中搜索物品、在社区、QZONE里找到人、这些也都需要不同层面的搜索技术。

在搜索新模式方面，Tencent的思路之一，就是倾向于借鉴韩国门户NAVER的综合搜索模式，并以此为突破。而NAVER类的综合搜索，最大的特点就是能体现出“沉淀”，信息更为丰富，而不仅限于页面搜索。

“现在大家用搜索引擎，，每个人都要一页页地找结果，这个过程没有沉淀、没有积累，其实是非常浪费的，你可能在重复我刚才的操作。而如果有个团队进行关键词的整理、运营，人家下次来就可以直接看到结果了。觉得不够可以再去点，每个人对结果不断提炼、不断满足用户需求，这样是有价值的。”

而采用这种搜索模式的困难，首先在于此类综合搜索不是纯计算机技术可以完全实现，而需要人和社区的介入，同时还涉及到图书馆情报、百科编纂等信息组织的技术，此外还要平衡用户和用户之间的参与度、并防止用户的恶作剧式捣乱行为——因此，需要强大的运营团队支撑，为此韩国NAVER就有一个700人运营团队，对数十万条的词汇搜索结果进行编辑。

在小马哥看来，做综合搜索，Tencent的客户优势与流量，包括地址栏的引导无疑是第一推动力，但从长远来看，除了依靠传统优势，Tencent搜索需要一个自己的特色和品牌。

此外，常识搜索也可能成为目前Tencent在搜索方面的一个切入点，跟新浪“爱问”不同的是，Tencent希翼IM社区能够在常识搜索中发挥作用。“现在基于WEB的常识搜索，能沉淀，但对用户需要立即得到答案的问题回应的很不够，比如‘去哪个医院、找哪个医生好’等问题，可能很难马上找到在电脑旁，又正好知道答案的人，或者有的人知道也不想回答，因为太麻烦了。”

“IM可能有这方面的技术，能把即时在线的用户串联起来，而且能把那些知道，但怕麻烦不愿发言的用户串联起来，把程序弄得简单点，让他又可以帮到人、又可以有沉淀，是一件挺好的事情，但同时也要解决骚扰度的问题，也需要积累，然后才会慢慢发挥优势出来。”

按小马哥的想法，应该突出社区化搜索的P2P（个人对个人）力量，而这种搜索的“草根”思路，其实新浪“爱问”也曾有过，但是因为没有社区优势，而不能形成对现有格局的致命威胁，而Tencent一旦做起来，无疑将是规模最大的一次社区草根“大串联”。

研发能力加上本地化能力，这二者被认为是国内搜索企业战胜国外巨头的必要条件，而无论是综合搜索的串连，还是常识搜索的“串联”，Tencent还都在酝酿之中。

此岸与彼岸之间：到底有远？

在“小企鹅”成功地“拥抱”了众多新业务之后，Tencent迎来了一个关键挑战，能否成为迈进电子商务。搜索等更商务化的新领域，决定着小马哥心目中从“年轻人的娱乐”到“成年人的生活”之间的跨越。

如果将互动娱乐看成此岸，把商务应用看成是彼岸的话，对Tencent来说，这两岸到底有多么远，又怎样才能奋力通达？

其实，小马哥想做C2C的念头，并不比alibaba晚多少。业界可能有所不知的是，2003年SARS期间，alibaba团队封闭式开发、专攻C2C领域的时候，Tencent方面就曾经有入股的想法，但因马云出让股份过少而最终作罢。当马云最终以“草根性”商业模式赢得自己的市场、让淘宝形成一个人气社区、并拿出自己的即时通讯产品“淘宝旺旺”来增加社区黏度的时候，Tencent也感受到了相应的压力。

所以当2005年9月Tencent推出C2C业务的“拍拍网”，在外界看来，是小马哥入侵到了马云的领地，但在Tencent看来，这一策略也有“平台保卫战”的含意。根据Tencent对其用户群的分析，未来其年轻用户增长将放缓、用户整体将走向成熟，也自然会有更多、更强烈的商务需求，包括家庭、办公的场景的切换，而如果对这部分需求的满足成为短板的话，Tencent平台黏度也将大打折扣；另外QQ用户虽然整体平均年龄较小，但高端用户绝对值依旧很高，应当有针对这部分人的细分服务，所以Tencent希翼能增加整个平台中商务服务的属性。成熟用户因为谈生意、做买卖、拍卖相识而产生的关系链，能够留在QQ即时通讯平台，也益于QQ平台的长期稳定发展。

从另一方面来讲，电子商务也相当于Tencent迈向个成人市场的一个标志。

以往事实证明，QQ娱乐形象的成功，以及由此引起的强大的思维定势，曾是Tencent在商务市场上的反作用力；与MSN界面同样“白领”的商务AppRTX的受挫似乎可以说明这一点。Tencent利用自己的用户基础做电子商务，无论是C2C还是B2C，都是希翼电子商务成为自己的成人仪式，成为“娱乐”与“商务”、“用户”与“客户”之间的一块跨板，让QQ在其间实行平滑过渡，让人们看到，小企鹅不只会做娱乐。

在小马哥的规划中，目前Tencent的互动娱乐带来的现金流非常重要。根据高盛发布调查报告，Tencent新网络游戏“QQ幻想”利润率高于现有任何产品。而且互动领域还大有可以挖掘的地方，在两年之内还可以保持相当的增长。而在对岸，搜索虽然前景被看好，但什么时候能变现还说不清楚，中小企业的付费，要配合电子商务的兴起而兴起，如果电子商务发展相对较慢，两三年内尚不普及企业网上贸易的话，搜索在中国也会成叫好不叫座。

在这两岸之间，Tencent的广告收入将成为下一个增长点。目前QQ.COM流量第三，收入第四，2006年第一季Tencent网络广告收入为520万美金，而小马哥把自己的目标定位为：、未来收入要与流量相匹配。简单说来就是“超过网易” （网易的广告季度收入为770万美金）。而近期丁磊也表示过，希翼网络广告能达到收入30%的比例，约1.5亿元左右的规模，“那就看谁跑得快了，如果网易超过搜狐的话，大家也可能以搜狐为目标。”

与电子商务情况类似的是，网络广告似乎也可以看成Tencent被“成人、商务社会”接受的一个“晴雨表。”一年前，广告主还会以Tencent用户过于年轻、缺乏商业价值而拒绝Tencent。随着Tencent门户的崛起，联想、摩托罗拉、诺基亚都已经成为其广告客户；特别是最近Tencent与可乐的结盟营销，在得到可口可乐广告费的同时，“小企鹅”的形象出现在可乐广告中，Tencent的品牌也在向主流、高端提升。

小马哥表示，“目前无论是在打造门户、还是在C2C方面，Tencent似乎并不强行跨越娱乐与商务的距离，而是在做过渡与铺垫。”

业内曾流传过一个“二马”玩梭哈的笑话，说马云是完全不看底牌、把自己全部筹码压上“豪赌”，而小马哥是完全相反、回回看底牌，精打细算的玩法。面对淘宝数亿元人民币的投入，以及到2008年前一直免费的策略，这场较量中，已经投入了上千万元人民币的小马哥，最后到底是跟还是不跟？

小马哥微亮底牌， “大家所做的C2C和他们的C2C不一样，除了有用户的优势，大家好比闹市中起楼。大家未必要收费，可以就当作一个服务客户的功能，C2C带给大家的无形价值也许比收费更多。”