车联网成5G应用先锋，车、路、网、停车场迎产业升级

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　　机构：国信证券
　　车联网成为确定性机遇，政策支撑下进入快速发展期。 2019 年 3 月，工信部部长苗圩曾表示，5G 应用 80%将用于物和物之间的通讯， 以无人驾驶汽车为代表的 5G 技术应用可能是最早的应用。2020 年 1 月，在中 国电动汽车百人会第六届年度论坛上，苗圩再度表示“在中国大家在道路的改造 方面坚决的推行 5G LTE-V2X”。 2017 年以来车联网、车载监控、智慧停车相关 政策频出，预计 2020 年两会时点临近，政策有望持续落地，此外，智能网联汽 车示范区有望逐步升级为先导区， R16 标准亦有望于 3 月以后出台。政策推动下， 车联网行业落地加速，已成为 5G 应用先锋。
　　商用车车载监控政策落地加速，市场景气度超市场预期 近年来商用车车载监控政策密集落地，要求以三代智能视频产品为核心，在公共 汽电车、两客一危等市场快速推广。此外，渣土车智能监管系统试点范围快速扩 大，网约车车载终端多地市场逐步打开。二代未见天花板、三代已开始崛起，产 业升级推动车载监控行业迎量价齐升。5G 时代，商用车 ADAS、自动驾驶产品 有望获得跨越式发展，打开长期成长空间。
　　ETC 业绩持续性或超市场预期，相关企业深度布局 V2X 相关企业业绩预告陆续发布，验证 ETC 行业盈利能力。在存量替换、增量密度 建设需求以及停车场应用背景下，RSU 建设预期景气度持续，此外，OBU 仍存 较大潜在前装和后装市场。ETC 后市场逐步打开，相关企业深度布局 V2X 智能 网联汽车路侧、车端产品，在试点升级背景下，有望快速成长。
　　风险提示：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期风险。
　　重点投资组合： 在 5G 基础设施建设、汽车电子普及、电动汽车快速发展的三大基础之上，车联 网市场爆发成为确定性机遇，政策驱动下全产业链有望充分受益。计算机行业车 联网子版块主要包括App厂商&图商、GIS 国产化厂商、ETC 设备厂商、智能车 载终端厂商、智能车载监控厂商 5 个部分。大家持续推荐交通综治龙头千方科技 （002373）、 ETC 及 V2X 领先设备厂商金溢科技（002869）、智慧停车龙头捷 顺科技（002609），建议关注车载监控行业标的以及中科创达（300496）、 四维 图新（002405）